厚壁鋼管市場有改善預(yù)期但不亦過高

　　經(jīng)濟(jì)存回穩(wěn)預(yù)期：2021年12月份制造業(yè)PMI指標(biāo)超季節(jié)性回升，作為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)，社會融資規(guī)模存量增速近幾個(gè)月企穩(wěn)并有所回升，疊加政策持續(xù)出臺，今年一季度經(jīng)濟(jì)存在回穩(wěn)預(yù)期。

　　政策推動(dòng)下投資有望在一季度發(fā)力，2021年下半年以來地方政府專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏加快，中央預(yù)算內(nèi)投資加快下達(dá)進(jìn)度，重點(diǎn)項(xiàng)目陸續(xù)啟動(dòng)，“兩新一重”項(xiàng)目有序建設(shè)，基建投資回升的確定性較強(qiáng)。另外，上游價(jià)格回落，中下游行業(yè)成本壓力有所緩解，有助于推動(dòng)制造業(yè)企業(yè)的設(shè)備更新需求，進(jìn)而帶動(dòng)制造業(yè)投資的增長。

　　消費(fèi)增速處于低位，促進(jìn)消費(fèi)的舉措將陸續(xù)實(shí)施，包括新能源汽車、綠色智能家電下鄉(xiāng)以及推動(dòng)農(nóng)村耐用消費(fèi)品更新?lián)Q代等，消費(fèi)有望低位好轉(zhuǎn)，但疫情反復(fù)將形成制約。

　　經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)在于出口和房地產(chǎn)。今年全球疫情預(yù)計(jì)緩和，海外供應(yīng)鏈恢復(fù)，同時(shí)經(jīng)濟(jì)增速及需求擴(kuò)張放緩，將制約我國出口增長;房地產(chǎn)市場預(yù)期較弱，居民購房依然謹(jǐn)慎，商品房銷售和新開工面積降幅擴(kuò)大，房地產(chǎn)投資下行壓力仍存。

　　厚壁鋼管市場有改善預(yù)期但不亦過高

　　一季度基建有望發(fā)力穩(wěn)增長，厚壁鋼管需求擴(kuò)張的概率較高;房地產(chǎn)投資下行趨勢尚未扭轉(zhuǎn)，新開工及施工面積持續(xù)負(fù)增長，春節(jié)后房地開發(fā)建設(shè)用鋼需求季節(jié)性回暖，但需求強(qiáng)度的季節(jié)性改善預(yù)計(jì)偏弱。

　　隨著成本壓力緩解，制造業(yè)生產(chǎn)增速有所回升，主要用鋼行業(yè)中，汽車業(yè)同比轉(zhuǎn)正，通用設(shè)備、專用設(shè)備、電氣機(jī)械和器材等行業(yè)均保持一定增長。先行指標(biāo)來看，12月制造業(yè)新訂單指數(shù)仍在收縮區(qū)間，但連續(xù)兩個(gè)月回升，制造業(yè)用鋼需求有望保持韌性。

　　總體來看，厚壁鋼管需求收縮的壓力有所緩解，后期改善的預(yù)期有所增強(qiáng)，不確定性或更多在于房地產(chǎn)方面，需關(guān)注房地產(chǎn)投資超預(yù)期回落對厚壁鋼管需求帶來的影響。